Durante muito tempo, acreditava-se que a função de uma empresa era gerar lucro para os acionistas. Essa ideia ficou marcada na Era dos gigantes da indústria e dos alimentos, onde o ranking de “maiores e melhores” era medido pelo tamanho do lucro anual.

Mas quando olhamos para empresas como Netflix, Google, Amazon ou Uber, vemos que muitas delas demoraram anos para registrar lucro ou, em alguns casos, nunca distribuíram dividendos aos acionistas.

Então, por que elas são vistas como bem-sucedidas?

A era da escala e do poder

Vivemos em um novo paradigma. Hoje, mais do que lucro imediato, as empresas de tecnologia são avaliadas por sua capacidade de crescer em escala.

A lógica é a seguinte:

• crescer primeiro, lucrar depois;
• expandir para dominar mercados e, só então, monetizar esse poder.

E esse poder vai além do dinheiro. Empresas de tecnologia controlam:

• o que assistimos (Netflix, YouTube);
• como nos locomovemos (Uber, 99);
• o que compramos (Amazon, Mercado Livre);
• o que vamos almoçar (Ifood, Rappi);
• até nossas percepções sobre política, saúde e sociedade (Instagram, Facebook, TikTok, X).

O jogo é de influência. E quanto mais usuários, dados e alcance global, mais valiosa a empresa se torna.

Então como avaliar o sucesso de uma empresa de tecnologia?

Se olhar apenas para o lucro pode enganar, é preciso observar outros indicadores que mostram crescimento e sustentabilidade do negócio.

Aqui estão alguns dos principais:

Indicador	O que significa	Por que importa
Faturamento	Total que a empresa gera em vendas	Mostra se há demanda real pelos produtos/serviços.
Número de usuários	Pessoas ativas que usam a plataforma	A base de usuários é o ativo mais valioso das techs.
Crescimento da receita	Quanto a receita aumenta ano a ano	Indica se a empresa está expandindo seu mercado.
CAC (Custo de Aquisição de Cliente)	Quanto custa conquistar um novo cliente	Se o CAC é muito alto, pode comprometer a escalabilidade.
Churn (Taxa de cancelamento)	Percentual de clientes que abandonam o serviço	Quanto menor o churn, mais sólida é a base de usuários.
Market Share	Participação da empresa no mercado	Mede a relevância em comparação aos concorrentes.

Note que, em muitos casos, o lucro só aparece bem depois de a empresa já ter consolidado esses indicadores.

O preço da escala

Esse modelo traz reflexões importantes. Ao buscar escala acima de tudo, empresas de tecnologia acabam influenciando diretamente comportamentos, desejos e até estados emocionais, entrando aqui questões éticas.

• Algoritmos podem definir se você terá acesso a conteúdos motivadores ou desmotivadores.
• Seu tempo de tela é calculado para maximizar engajamento (e não o seu bem-estar).
• Seus dados viram matéria-prima para novos produtos ou para anúncios direcionados.

Ou seja, dificilmente você faz escolhas sem a interferência das grandes techs.

Investir ou não investir?

A questão final é: você prefere estar do lado do consumidor que entrega seus dados e atenção (saúde mental e financeira) gratuitamente ou do lado do investidor que se beneficia desse modelo de negócio?

Você também tem a opção de não estar em nenhum dos lados por questões éticas, mas seja como investidor ou como observador crítico, entender que o jogo das empresas de tecnologia é escala e poder, e não apenas lucro, muda completamente a forma como avaliamos sucesso no mundo atual.